2010年电力行业分析报告

背景介绍
        电力行业企稳回暖，2010 年供需将平衡有余。09 年是新世纪以来我国经济发展最为困难的一年，电力行业通过千方百计保生产、保供电、保安全稳定运行，较好地保障了国民经济和人民生活对电力的需求。2010 年国际国内经济形势仍然十分复杂，电力行业是否能实现持续稳定好转，电力供需是否能够实现平衡，是当前社会普遍关心的问题。本文回顾了09 年电力行业运行态势，并对2010 年电力行业供需、经营状况等进行了预测，以便辅助读者做出判断和决策。

2．电力供应能力持续增强，清洁能源快速发展
        截至09 年底，全国全口径发电设备容量87407 万千瓦，同比增长10.23%。与08 年同期相比，发电机组结构不断优化，清洁能源快速发展。其中，火电设备容量占总容量的比重下降1.45 个百分点，水电、风电比重分别提高0.74、0.78 个百分点，核电没有新投产机组，所占比重略有下降。但是，从电源结构来看，由于09 年冬季以来主要流域来水严重偏枯，特别是西南地区持续干旱，导致水电占比略有下降；为缓解部分地区电力供应紧张局面，火电生产快速增长，占比略有上升；核电占比与08 年同期持平。2010 年1～2 月份，火电同比增长26.8%（去年同期下降7.8%）；水电下降7.2%（去年同期增长25.5%）。

2009 年全国电力结构中各种电源发电量所占比重

（二）电网规模持续扩大，跨区送电总量较快增长
1．全国联网继续推进，电网规模持续扩大
        截至09 年底，全国电网35 千伏及以上输电线路回路长度125.40万千米，同比增长7.23%；35 千伏及以上公用变电设备容量28.2
亿千伏安，同比增长16.03%。
2．跨区送电总量较快增长，三峡电厂送出略有减少
        受特高压交流线路送电和08 年基数较低的影响，09 年我国跨区送电增长13.52%，总量达1213 亿千瓦时。但由于08 年新增机组电量增加的翘尾作用以及09 年来水偏枯等原因，三峡送电量自9 月份以来连续四个月同比下降，全年下降1.07%。
3．与周边国家电力交换有所增长，进口电量增幅较大09 年，我国电力进出口总量为241 亿千瓦时，同比增长18.01%。其中，进口电量61 亿千瓦时，同比增长72.06%；出口电量180 亿千瓦时，同比增长6.62%。
（三）全社会用电量加速增长，第二产业用电逐步恢复
1．用电量逐月回暖，增速不断提高
        09 年，全社会用电量呈现“低迷启航、企稳向好、逐月回暖、加速增长”的特点。全年用电量36430 亿千瓦时，同比增长5.96%，增速同比提高0.47 个百分点。1～4 季度用电量增幅不断提高，分别增长-4.02%、-0.59%、7.97%、20.72%。2010 年1～2 月，全社会用电量同比增长26%（去年同期下降5.2%）。

2008～2010 年2 月各月全社会用电量及增长情况

2．第二产业用电逐步恢复，其他产业用电稳定增长
        从用电结构来看，09 年第二产业用电逐步恢复，各季度增速分别为-8.21%、-3.51%、5.85%和23.30%，全年增速为4.15%。第一产业、第三产业及居民生活用电稳定增长，增速分别为7.86%、12.11%和11.87%。2010 年1～2 月份，第二产业用电量同比增速最快，达到30.2%。第一产业、第三产业和居民生活用电量分别增长13.4%、20.2%和12.8%，增幅同比提高8.5、12.5 和1.9 个百分点；

3．重工业用电增速快于轻工业
        09 年全国工业用电量26664 亿千瓦时，同比增长4.27%，增速同比提高0.36 个百分点。重工业在“四万亿投资计划”和“十大产业振兴规划”等政策拉动下，用电量快速回升。全年重工业用电量同比增长4.97%，明显高于轻工业1.01%的增速。2010 年1～2 月，工业用电量同比增长30.1%，其中，钢铁、有色金属冶炼及加工、建材、化工行业用电量分别增长33.8%、51.2%、31.5%和36.2%（去年同期下降8.7%、16.8%、2.6%和15.3%），合计占工业用电量的46.9%，比重同比提高2.4 个百分点。
4．东、中部省份用电量回升较快
        09 年全国除山西以外，累计用电量全部实现正增长，但各地区用电回升快慢不一。其中，东、中部省份回升势头较快，西部省份在4
季度回升幅度较大，东北地区回升相对缓慢。
（四）行业经营状况有所好转，生产业好于供应业
1．电力生产业实现扭亏为盈
        受益于上网电价上调、煤价平稳运行及发电量恢复，电力生产业盈利能力回升。09 年1～11 月，电力生产业完成销售收入10363亿元，同比增长11%；完成利润总额827.85 亿元，扭转上年亏损的局面。
2．电力供应业销售收入继续增长，但利润连续两年下降
随着电力需求逐渐改善，以及11 月20 日起非居民用电价格平均每度上调2.8 分，电力供应业产品销售收入不断增加，利润逐季改善。09 年11 月，电力供应业实现销售收入18665 亿元，增长8.97%；但行业利润连续两年下降，全年仅实现利润63.0 亿元。

（五）行业投资总额大幅增长，投资结构继续优化
        09 年全国电力建设完成投资7558 亿元，同比增长19.93%。其中，电源投资3711 亿元，增长8.92%，占全部投资的49.10%；电网投资3847 亿元，增长32.89%，占全部投资的50.90%，比重较上年提高0.8 个百分点。2010 年1～2 月份，电源和电网基本建设投资分别为347 亿元和231 亿元。电源基建投资结构也加快调整，09 年水电、风电、核电基本建设投资完成额同比分别增长2.33%、43.90%和74.91%，火电基本建设投资完成额同比下降11.11 %。

2009 年电源基本建设投资结构

二、2010 年电力行业发展预测
（一）宏观经济趋势向好，将带动发、用电量加快增长
        从目前情况看，国际和国内经济均呈向好趋势。世界经济从09年下半年探底回升，2010 年有望在复苏之路上缓慢前行。我国宏观经济总体向好趋势明确， GDP 增速连续三个季度持续回升，宏观经济先行指标连续11 个月上升（09 年10 月达到105.8 的高点），消费者信心指数和预期指数连续7 个月持续提高（2010 年1 月分别达到104.7 和104.6），估计2010 年经济增速将进一步提高，全年增速将在9%至10%之间。电力行业的发展与宏观经济走势息息相关，宏观经济向好发展将带动发、用电量增速继续回升。

（二）电力供需总体将平衡有余
        预计2010 年电力供需总体将平衡有余，全年发电设备利用小时将较09 年略有下降。但受来水、电煤供应等不确定性因素影响，部分地区部分时段电力供需将平衡偏紧，可能会存在一定的电力电量缺口。具体来看：
1．电力投资将低于上年水平，但仍保持较大规模
        2010 年，电力投资仍将保持较大规模，基建新增装机也将维持高水平，电力供应能力将进一步增强。预计全年电源和电网投资都将在3300 亿元左右，全国电力投资完成额6600 亿元左右，低于09年水平。到年底，预计全国发电装机容量将在9.5 亿千瓦左右，同比增长9%。
2．汛前来水严重偏枯，电煤供需仍将偏紧预计至2010 年汛前，流域来水量仍将严重不足，主要流域来水维持目前严重偏枯的趋势；山西省煤矿资源整合后全面复产尚需时日，且其他省份煤炭资源整合陆续推进，国内煤炭生产能力难以完全释放，电煤供需偏紧的局面短期内将难以改变。
3．电力需求保持加快增长势头
        09 年电力消费回升向好的势头已经基本形成，预计2010 年全国电力消费达到39700 亿千瓦时左右，同比增长9%。考虑到09 年各月的基数效应，预计2010 年全社会用电量将呈“前高后低”的发展态势。
（三）加快电源结构调整仍是电力工业发展主线
        面对气候变化和环境保护的巨大压力，未来一段时期我国电力工业发展主线仍将是加快电源结构调整，在继续推进“上大压小”、积极合理发展热电联产的同时，大力促进清洁能源发电，推动我国电力工业走向清洁、节约和可持续发展的轨道。但是，作为发展中国家，能源选择有限，以煤为核心的发电模式在今后相当长时期内还很难改变。

2010 年我国电源结构调整思路

（四）电煤价格上涨将影响电力行业盈利能力
        我国发电量有八成来自火电，电煤作为电力生产的主要原料，其价格直接影响电力生产企业的采购成本。09 年电煤价格呈现先抑后扬的态势，预计2010 年煤炭供需仍将平衡偏紧，电煤价格将保持稳中趋升的趋势。这将推动提升发电成本，电力生产业盈利能力受限。在价格机制传导下，也将间接影响电力供应企业，从而对整个电力行业盈利能力产生较大影响。 

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